凯发K8✿✿✿ღ，凯发手机娱乐app✿✿✿ღ，k8凯发国际第三代扁钢生产线凯发手机app✿✿✿ღ。在上周的美股市场里✿✿✿ღ，一只名为的股票异军突起✿✿✿ღ，除了自身暴拉160%外✿✿✿ღ，还顺手把BioNTech✿✿✿ღ、Instil Bio等生物技术公司一同拉起✿✿✿ღ。

　　从年初开始算起✿✿✿ღ，Summit制药从3块美元不到✿✿✿ღ，一直涨到本周收盘时的31.93美元✿✿✿ღ，涨幅达到惊人的1123.37%✿✿✿ღ，市值涨至231亿美元✿✿✿ღ。

　　不论是周涨幅和年涨幅均秒杀英伟达✿✿✿ღ，SMMT已成为华尔街最热门的话题和美国各大财经媒体的热搜✿✿✿ღ。

　　SMMT究竟是什么来头？有雪球用户说“跟康方的股价一对比✿✿✿ღ，要么港股的投资者是瞎子✿✿✿ღ，要么美股的投资者是疯子”✿✿✿ღ，这是为何？

　　过去一周✿✿✿ღ，Summit成为当之无愧的明星公司✿✿✿ღ，股价涨幅达到了160%✿✿✿ღ，市值已经突破了230亿美元✿✿✿ღ。作为对比✿✿✿ღ，百济神州在美股的市值约为210亿美元左右✿✿✿ღ。尽管Summit尚未有产品上市✿✿✿ღ，但其市值却超过了这位创新领域的领头羊✿✿✿ღ。

　　9月8日晚✿✿✿ღ，在2024年世界肺癌大会（WCLC）上✿✿✿ღ，康方生物的重点管线/VEGF双特异性抗体依沃西的HARMONi-2研究结果公布✿✿✿ღ。

　　与帕博利珠单抗（K药）相比川崎爱✿✿✿ღ，依沃西可以使49%的患者进一步降低疾病进展或死亡风险（PFS获益显著提升✿✿✿ღ，HR 0.51）✿✿✿ღ，在此前的组合疗法中✿✿✿ღ，没有一个临床试验的PFS HR值低于0.6✿✿✿ღ；依沃西的中位PFS达到了史上最长的11.14个月✿✿✿ღ，比之前提升了5.3个月✿✿✿ღ。

　　此外✿✿✿ღ，依沃西在所有亚组中均显示出获益✿✿✿ღ；同时✿✿✿ღ，依沃西的安全性也非常良好✿✿✿ღ。尽管总生存期（OS）的结果尚未揭晓✿✿✿ღ，但众多迹象表明✿✿✿ღ，依沃西的前景越来越被看好✿✿✿ღ。正因如此✿✿✿ღ，市场对Summit的追捧愈发热烈✿✿✿ღ。

　　花旗分析师表示✿✿✿ღ：“Summit的候选药物‘决定性地击败了‘Keytruda✿✿✿ღ，并且超出了目前‘金标准免疫疗’Keytruda的‘几乎所有临床预期’✿✿✿ღ，这表明它是一个可靠的新兴重头药✿✿✿ღ。

　　作为默沙东的营收支柱✿✿✿ღ，Keytruda不仅开创了肿瘤免疫治疗的新时代✿✿✿ღ，还成为了癌症治疗的基石✿✿✿ღ，逐步成长为全球销售额最高的药物之一✿✿✿ღ。2024年上半年✿✿✿ღ，Keytruda全球销售额达142亿美元✿✿✿ღ，预计全年将突破300亿美元✿✿✿ღ，占默沙东总营收的45%✿✿✿ღ。Keytruda的成功得益于其不断扩展的适应症✿✿✿ღ，目前已获批约40个适应症✿✿✿ღ。

　　因此✿✿✿ღ，花旗将该股的目标价从13美元上调至19美元✿✿✿ღ，并表示✿✿✿ღ，由于积极的数据和投资者对该公司的追捧川崎爱✿✿✿ღ，预计Summit将继续上涨✿✿✿ღ。该投行目前预计✿✿✿ღ，美国和欧洲经风险调整后的销售额峰值约为78亿美元✿✿✿ღ，高于此前估计的53亿美元✿✿✿ღ。”

　　康方生物公告✿✿✿ღ，于2022年12月6日✿✿✿ღ，康方生物与SummitTherapeuticsInc.(纳斯达克股票代码✿✿✿ღ：SMMT)订立合作及许可协议✿✿✿ღ，据此✿✿✿ღ，康方生物将授予Summit于美国✿✿✿ღ、加拿大✿✿✿ღ、欧洲及日本开发及商业化其突破性双特异性抗体依沃西(PD-1/VEGF✿✿✿ღ，AK112)的独家许可权✿✿✿ღ。康方生物将保留依沃西除Summit许可地区之外地区的开发及商业化权利✿✿✿ღ。此外✿✿✿ღ，康方生物将在Summit许可地区内拥有该产品的联名品牌的权益✿✿✿ღ。

　　作为该等权利的交换条件✿✿✿ღ，康方生物获得5亿美元的首付款及最高可达50亿美元的总交易金额凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ，包括产品开发✿✿✿ღ、注册及商业化里程碑款项✿✿✿ღ。公司也将获得依沃西产品销售净额的低双位数百分比的提成✿✿✿ღ，作为该产品的特许权使用费✿✿✿ღ。连同许可协议执行✿✿✿ღ，公司主席✿✿✿ღ、执行董事✿✿✿ღ、行政总裁兼总裁夏瑜博士将获委任为Summit董事会成员凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ。

　　雪球用户@ 吹泡泡逻辑✿✿✿ღ：“ 简单理解就是✿✿✿ღ，港股康方生物的这款依沃西单抗✿✿✿ღ，以最高50亿美元的价格✿✿✿ღ，把美国✿✿✿ღ、加拿大✿✿✿ღ、欧洲✿✿✿ღ、日本市场的商业化权利授予给SMMT✿✿✿ღ。

　　之前也有过案例✿✿✿ღ，百利天恒把BL-B02D1以最高84亿美元授予BMS（百时美施贵宝）✿✿✿ღ，收到了8亿美元的首付款✿✿✿ღ。同样也是一款有前景的抗癌创新药✿✿✿ღ，今年一季度该公司公布净利润50亿（首期里程碑付款计入了净利润）凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ。

　　从这些案例能看出✿✿✿ღ，有前景的创新药✿✿✿ღ，尤其是抗癌药非常赚钱✿✿✿ღ，尤其是国外医药公司愿意出大价钱买商业化权利✿✿✿ღ，不过前提是真的有前景和进展✿✿✿ღ，不是那种圈钱讲故事减持✿✿✿ღ。”

　　就是因为这一转让的公告✿✿✿ღ，令Summit在获得依沃西后股价已从0.785美元一路上涨至当前的31.93美元✿✿✿ღ，上涨40倍✿✿✿ღ，市值达到231.3亿美元✿✿✿ღ。

　　值得注意的是✿✿✿ღ，老板Robert W. Duggan持股比例为78.2%✿✿✿ღ，持股市值180.1亿美元✿✿✿ღ，也就是说依沃西相关权益已为Duggan带来超过150亿美元的投资收益✿✿✿ღ，折合人民币超过1000亿✿✿✿ღ。

　　一家美资代理商✿✿✿ღ，市值竟然能超过我们的创新药龙头？这让很多投资者都感到不解✿✿✿ღ。SMMT的创始人Duggan究竟是什么来头？

　　Duggan在大学期间即开启了掘金之旅✿✿✿ღ，开始投资股票凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ，曾创办家用缝制工具公司✿✿✿ღ、连锁饼干公司✿✿✿ღ、计算机网络公司等✿✿✿ღ，可能是因为Duggan儿子深受肿瘤之苦并离世✿✿✿ღ，Robert在上世纪90年代首次进入医疗健康领域✿✿✿ღ，投资手术机器人公司Computer Motion✿✿✿ღ，并担任CEO✿✿✿ღ，在2003年将这家公司以1.5亿美金出售给达芬奇手术机器人公司✿✿✿ღ，个人资产达到了6500万美金✿✿✿ღ，后续投资研发创新药公司Pharmacyclis✿✿✿ღ。

　　最初✿✿✿ღ，Pharmacyclis的核心在研药为放疗增敏剂莫特沙芬钆（商品名Xcytrin）川崎爱✿✿✿ღ，最初由创始人Richard Miller任CEO✿✿✿ღ，于2006年从Celera以660万美金引进了包含BTK抑制剂依鲁替尼在内的3款在研药✿✿✿ღ。彼时依鲁替尼主要探索的方向是自身免疫✿✿✿ღ，其虽然发现了依鲁替尼并认识到其治疗血液瘤的潜在价值✿✿✿ღ，但在早期开发中因动物模型等问题✿✿✿ღ，进展不顺且太烧钱不堪重负✿✿✿ღ。加上莫特沙芬钆当时向FDA申报上市遇挫✿✿✿ღ，创始人出走✿✿✿ღ，Pharmacyclis在2008年股价跌至谷底✿✿✿ღ，市值几千万美金✿✿✿ღ。

　　作为一位优秀的投资者✿✿✿ღ，Duggan越跌越买凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ，持股比例接近30%✿✿✿ღ，最终接手Pharmacyclics出任CEO✿✿✿ღ，其接受专家委员会建议川崎爱✿✿✿ღ，暂停Xcytrin开发✿✿✿ღ，转而集中精力开发更具潜力的依鲁替尼✿✿✿ღ，更是以杰出的谈判能力在2011年与强生就依鲁替尼达成合作✿✿✿ღ，获得1.5亿美元预付款✿✿✿ღ，同时保留了美国市场权益✿✿✿ღ，为后续艾伯维在2015年以210亿美元收购Pharmacyclics埋下伏笔✿✿✿ღ。艾伯维收购后伊布替尼收入逐年上升✿✿✿ღ，至2021年达到峰值✿✿✿ღ，截止2024年上半年✿✿✿ღ，艾伯维伊布替尼收入总额达到331.42亿美元✿✿✿ღ。

　　Duggan通过投资Pharmacyclics约5000万美元✿✿✿ღ，获利达到35亿美元✿✿✿ღ。与康方生物达成交易之时凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ，Summit市值仅1.58亿美元✿✿✿ღ，账上现金更少——1.2亿美元✿✿✿ღ，Duggan作为公司大股东兼CEO✿✿✿ღ，Duggan为公司提供了5亿美元现金✿✿✿ღ，基本解决了预付款的问题✿✿✿ღ，同时Duggan进一步保证了自己对Summit的绝对控股✿✿✿ღ，持股比例78.2%✿✿✿ღ。

　　据雪球用户@andrewmed介绍✿✿✿ღ：“康方生物在2023年3月即收到全部5亿美金预付款（含2510万美元的Summit公司股票）✿✿✿ღ，才得以将依沃西单抗顺利推进至全球3期临床✿✿✿ღ。此前✿✿✿ღ，康方生物为推进公司首个PD-1/CTLA-4双抗开坦尼®商业化以及大适应症上市进程刚刚从广州高新区集团处获得5亿资金✿✿✿ღ。”

　　雪球用户@盖因斯Gains✿✿✿ღ：说summit的涨势比康方好是因为 “ 美股流动性 ” ✿✿✿ღ， 这个说法是不确切的 ✿✿✿ღ。 流动性本质是 “ 常态化的买卖双方 ” 都很多 ✿✿✿ღ， 并不必然导致暴涨 凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ。 反倒是 “ 常态化买卖双方 ” 不多的低流动性股票 ✿✿✿ღ， 容易暴涨暴跌 ✿✿✿ღ。 而summit这种大股东控制大部分股票 ✿✿✿ღ、 市场流通股不多的 凯发K8娱乐官网入口✿✿✿ღ， 恰恰是低流动性股票 ✿✿✿ღ， 所以一点利好就能上天✿✿✿ღ。

　　雪球用户@小韭菜聊投资✿✿✿ღ：我真的很支持中国创新药✿✿✿ღ，但SMMT这是不是过火了？就算100亿峰值还要算个上市概率呢✿✿✿ღ。✿✿✿ღ。而且目前两个适应性也算不出来100亿✿✿✿ღ。

　　雪球用户@大隐无言✿✿✿ღ：“SMMT高价增发2.35亿美元✿✿✿ღ，实际上是一种收购的谈判策略✿✿✿ღ，逼MNC出高价✿✿✿ღ，条件好的话就卖身✿✿✿ღ，条件不好的话就自己先开三期临床✿✿✿ღ，这个操作太牛了✿✿✿ღ，必须佩服杜根呀✿✿✿ღ，不服不行✿✿✿ღ。更出人意料的事✿✿✿ღ，市场对这次闪电配置照单全收✿✿✿ღ，SMMT不但没有下跌✿✿✿ღ，股价反而涨到27美元多✿✿✿ღ。

　　在200亿美元估值川崎爱✿✿✿ღ，管理层还敢购买新发股份✿✿✿ღ，后市股价想象空间巨大✿✿✿ღ。SMMT可能先出售一半或者欧洲权益✿✿✿ღ，等产品上市后再出售另一半权益✿✿✿ღ，降低买家风险✿✿✿ღ。”

　　但是雪球用户@听股者则认为✿✿✿ღ：“SMMT这个平台搭起来估计就不会轻易卖掉✿✿✿ღ，现在这个体量✿✿✿ღ，增发融资都可以拿到很多钱✿✿✿ღ，拿到钱又可以买产品进来 ✿✿✿ღ，毕竟一个产品是项目型公司✿✿✿ღ，还是单薄了点✿✿✿ღ。感觉会和康方有进一步的合作✿✿✿ღ。”